深圳2009年5月26日电 /广东会亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：
尽管各国的经济开始出现回暖迹象，但是真正走出经济危机的困境，仍然需要更多积极经济数据和投资者稳定信心的支持。经济转暖的过程中，积极信号和消极信号仍会交替出现，在此期间市场发生一定程度的波动应属正常现象，投资者应在坚信市场中长期趋好的同时，加强对市场短期调整风险的控制。
继前周上证综指创本轮反弹新高之后，上周 A 股市场冲高回落，小幅回调。招商证券基金研究小组认为中国的宏观经济良性循环的趋势在逐渐强化，但由于前期涨幅过大以及7月份大小非解禁数量较大，A 股市场短期内仍然存在着相当大的调整压力。此外，随着 IPO 新政的公布，预计下周股票指数向下调整的概率较大。
值得注意的一点是，近期房地产行业、采掘行业等在通胀环境中走势较强的行业板块表现明显超过大盘。截至22日，今年以来房地产行业和采掘业指数分别上涨了74.7%和148.5%，而同期沪深300指数的涨幅仅为50.8%。这些数据说明投资者对未来高通胀有所预期，并已经开始提前做好布局。
市场中长期上升趋势中的短期回调是调整组合和建立仓位的良好时机，由于开放式基金是较好的中长期投资工具，投资者可利用市场短期回调机会，用偏股型开放式基金建立投资组合中的中长期风险头寸。但在建仓和调仓时仍应注意调整市场节奏，特别是开放式基金申购赎回资金到账时间较长，实际上增加了短期风险。
在个别基金品种的选择上，招商证券基金研究小组建议关注那些操作灵活、beta 值适中、选股能力强（alpha 值较高）、且 alpha 值的波动较低的基金。此外，由于未来发生高通胀的可能性较高，中长期基金投资者也可适当关注那些重点投资于房地产业、采掘业等抗通胀类股票的偏股型基金，但同时需警惕短期调整的可能。
对于基金的长期持有人而言，封闭式基金和指数型基金仍然是较好的选择。封闭式基金是折价交易的有期限的股票型资产，具有折价率对应的安全边际，并且在到期时价格将向净值收敛，这是其他股票型资产不具备的性质。传统的指数基金可用于作长期投资，ETFs 则既可用于长期投资也适用于作波段操作的工具。而近期新发行的结构化产品，其风险收益边际因不同份额之间结构化的安排而有不同的变化，投资者应在充分了解每个份额的具体情况后，选择适合自身条件的品种。
